中泰证券：分区域看2024年工程机械行业海外市场需求

  2023年我国工程机械产品出口485.52亿美元，同比增长9.59%。但分产品来看，有部分产品出口出现同比下滑，如挖掘机2023年全年出口105038台，同比下降4.04%，尤其下半年以来挖掘机出口增速明显乏力，连续6 个月出现同比负增长。

  2024年一季度数据也已全数出炉，挖掘机出口情况依然呈下降态势，不过仍然有部分产品呈现出较高的韧性。

  整体来看，2024年1至3月我国工程机械进出口贸易额为126.6亿美元，同比增长2.66%。其中出口金额120.07亿美元，同比增长2.6%。

  工程机械出口已由快速增长期逐步过渡到平稳发展期，总但体向好的趋势没有变。在高基数效应下，2024年出口市场预计销量增速整体平稳。那不一样的区域市场需求情况如何？

  全球工程机械市场规模庞大，依据数据统计，2023年全球工程机械市场空间预计超过1500亿美元，2024年预计超过万亿人民币。

  分地区来看。按2022年销量显示，北美占比27%，是第一大市场；中国占比19%，为第二大市场；第三大市场是占比18%的欧洲，第四和第五大市场为日本、印度，分别占比6%，别的市场占比24%。

  分产品来看，2022年工程机械市场(包括建筑设备+矿山设备)中，土方机械占比56.3%，起重机械占比16.7%，混凝土及道路机械占比14.3%，其他12.7%。

  整体来看，中国工程机械行业在国际市场上的出售的收益还有很大的增长空间。随着国内工程机械市场见底回升，以及头部企业在海外市场的不断拓展，未来几年中国工程机械行业有望实现内外共振，保持比较高的增速。

  据数据显示，2023年北美工程机械销量约31.5万台；其中美国工程机械市场规模447.6亿美元，占全球的28%。

  而根据海关出口金额测算，中国23年出口北美工程机械设备约27.2亿美元，仅占北美市场约6.1%。

  北美市场仍然是工程机械行业全世界内最具增长潜力的市场，国内企业有着非常大的发展空间。

  从需求端来看，一方面美国新建住房销量带动住宅建造支出于23M10同比转正，地产需求触底反弹；另一方面2021年11月美国《基础设施投资和就业法案》生效，22年签订《芯片与科学法案》支撑非住宅建造支出同比持续增长，基建需求稳健；同时北美能源与采矿需求稳定，原油与天然气产量稳定增长，采矿业产出指数稳定。预计接下来需求设备多以挖掘机、装载机等设备为主。

  当前，中国工程机械在北美占据的份额仍为个位数，相信随海外渠道布局的完善，中国工程机械将在北美有着广阔的发展。

  2022年西欧四国（英法德意）占欧洲总需求的58%；2023年市场规模约为390亿美元，占全球的24.8%，其中建筑带来的工程机械需求集中于西欧。

  按海关出口金额测算，23年中国工程机械出口欧洲126.89亿美元，占欧洲市场的32.5%，其中约60.5亿美元出口到俄罗斯市场，占俄罗斯48%。

  从需求端来看，西欧整体建筑需求已疲软，2023年英、法、德的建筑业PMI持续位于50容枯线下，但欧洲市场对挖掘机和装载机的需求较高，未来欧洲工程机械增量或来自于电动化转型；另一方面俄罗斯的下游采矿业、建筑业、油气开采业投资总额稳定，预将贡献一定市场空间，24年国产品牌市占率有望进一步提升。

  2023年东盟工程机械销量约7.4万台，市场规模6.4亿美元，占全球的4.9%。

  从需求端来看，23年印尼、泰国、越南的基建需求会降低，但印尼对采矿设备的需求依然强劲。

  2024年，面对东南亚市场，矿山设备需求稳健，国产制造商的核心应在于提升市占率。并且在“一带一路”倡议和RCEP协定等政策支持下，国内厂商具备区位及关税优势，未来国产厂商有望继续提升东南亚市场占有率。

  2023年中东和非洲工程机械市场规模111.1亿美元，占全球的7.1%。

  受益于能源价格上涨及基建需求，世界银行展望2024-2025年中东GDP增长约3.5%非洲大约1/5的基础设施项目由中国提供融资，有1/3的基础设施项目中国承建，发展空间可观。

  同时，中东以及非洲工程市场整体格局均衡，部分区域市场国产品牌份额领先，2024年预将持向好态势。

  总而言之，国产品牌的海外市场开拓已结束了高速增长期，进入了稳步发展期。面对日益加剧的不稳定性和挑战性，中国企业仍需在供应链、市场、运营管理等方面继续深度布局。

  2024年我国工程机械出口海外市场空间仍巨大，短期增点或在于东南亚及一带一路市占率提升；中期增点或在于西欧及俄罗斯市场；远期增点或在于本地化建设提升北美市场份额。

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